ソフトバンク41回社債金利の比較

ソフトバンクが41回社債を発行しましたが、ドコモなど他社の社債金利と比較すると、ソフトバンクが市場でどのように評価しているのか分かると思います。ソフトバンクは、ドコモと比較すると借入金が多く、スプリント買収負担による財務の悪化が懸念されており、社債の金利にもその点が現れていますね。

(1)ソフトバンク社債発行の理由

ソフトバンク社債発行の理由を見ると、社債の起債成功の後に、スプリント買収のための銀行借入が減少していることから、スプリント買収資金であったことが分かります。

ソフトバンクは、スプリント買収による借入金の増加による財務の悪化が懸念されていますが、競合企業であるドコモと社債の利回りに差がでています。

(2)ソフトバンクなど個人向け社債の発行増加

NTTドコモ社債の比較で、ソフトバンクや他社との利回りや年限の比較を行いましたので、見てみましょう。

2013年1～3月の発行総額は5400億円程度
2011年10～12月の6428億円以来の高水準
預金や国債と比較して、利回りが相対的に高い金融商品として人気

ソフトバンクなど個人向け社債が人気のようですが、ソフトバンクが3000億円の社債を発行していますので、社債発行総額を大きく押し上げていることが分かります。

(3)社債の発行金額、利回りや年数比較

ソフトバンク以外の社債発行金額の利回りや年数について比較してみましょう。ソフトバンクとドコモを比較すると、ドコモのほうが利回りが低く、信用が高いことが分かります。

1月発行東芝の4年物は0.62%
1月発行東武鉄道3年物は0.47%
3月12日 ソフトバンク4年物を3000億円発行利回り1.47%
3月28日 NTTドコモ5年物を600億円発行利回り0.21%
3月下旬オリックス5年物を250億円程度発行

ソフトバンク41回社債の発行金額と利回りを見てみましょう。ソフトバンクは、他社と比較すると利回りが比較的高いことが分かります。

(4)過去のソフトバンク社債発行金額と金利

ソフトバンクとドコモや他社と比較すると社債の利回りは高いですが、ソフトバンクが公表しているソフトバンク社債明細表、2012年12月末現在から過去の社債利回りを見てみましょう。

第26回発行総額 149億円 年4.36%
第30回発行総額 300億円 年3.35%
第31回発行総額 1,300億円年1.24%
第32回発行総額 250億円年1.67%
第33回発行総額 1,300億円年1.24%
第34回発行総額 450億円年1.10%
第35回発行総額 100億円年1.66%
第36回発行総額 1,000億円年1.00%
第37回発行総額 300億円年0.65%
第38回発行総額 500億円年0.42%
第39回発行総額 1,000億円社債の金額100万円年0.74％
第40回発行総額 100億円社債の金額1億円年0.732％

ソフトバンクの社債金利は、第39回と第41回を比較すると上昇しており、市場にスプリント買収による財務悪化懸念が一定程度あるのかもしれないですね。

ソフトバンクの社債金利は第26回を見ると4%を超えており、第41回ソフトバンク社債の1.47%という利回りは低下していることが分かります。

(5)ソフトバンクの社債金利比較から分かること

ソフトバンクの社債金利比較から分かることについて見てみましょう。

ソフトバンクの社債利回りは、ドコモなどよりも高い
ソフトバンク第39回社債よりも利回りが高く、市場にスプリント買収懸念の可能性
ソフトバンク第26回社債よりも利回りは大きく低下しており、信用リスクは低下している

ソフトバンクの社債を、競合他社、第40回社債、第26回社債の利回りと比較すると上記のことが分かります。ソフトバンク社債は、4年間にどのように利回りが変化していくのかは、スプリント買収の動向に左右されそうですね。

ソフトバンク43回社債2013年6月の金利を見ると、社債金利が以前より減少すると同時に、資金調達の金額が増加していることが分かります。

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